第二次扩建跨山输油管道可能听起来像是某些人的疯狂梦想，但唐纳德·特朗普（Donald Trump）的关税威胁和对加拿大成为第51个州的思考，让领导人争先恐后地寻找方法，减少对我们现在不稳定的邻国的依赖。

加拿大丰业银行（Bank of Nova Scotia）的分析师指出，特朗普目前推迟对从加拿大进口的能源征收10%关税所带来的风险是，对这条有争议的1180公里管道进行第二次扩建，是实现能源出口多样化、减少对美国出口的最迅速、最具成本效益的方式之一。

丰业银行（Scotiabank）全球股票研究（Global Equity Research）团队在周一发布的一份报告中表示：“寻求跨山管道的扩建应该是一件不需要思考的事情。”这份报告研究了该管道的额外扩建机会，并补充称，“对加拿大能源征收10%关税的威胁迫在眉睫，这再次突显出加拿大对美国市场的依赖。”

对于Trans Mountain管道扩建项目（TMX）来说，这是一个令人震惊的命运转折，该项目于2024年5月开始运营，但在此之前，它被视为联邦政府脖子上的一个沉重负担。在金德摩根公司（Kinder Morgan Inc.）因监管障碍和扩张相关成本上升而决定退出后，渥太华收购了该项目。

贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau）的自由党政府在2018年以45亿美元的价格购买了这条将原油输送到西海岸出口到美国和亚洲的管道，结果却眼睁睁地看着成本飙升至342亿美元。

丰业银行（Scotiabank）分析师表示，自关税危机爆发以来，他们收到了大量有关重启Northern Gateway和Energy East等被否决项目可行性的问题。

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他们表示：“我们认为这些大型项目恢复的可能性很小。”

相反，他们认为省级和联邦政府应该“支持并加速”扩大TMX，因为这将有利于国家，并缩小加拿大重质原油和美国基准西德克萨斯中质原油之间的价差。

丰业银行表示：“我们认为Trans Mountain项目的进一步扩张对加拿大能源生产商和整个国家都是有利的。”

分析人士认为，时间至关重要，这一观点与不列颠哥伦比亚省正在发生的事情相吻合。省长伊比（David Eby）最近宣布，该省将加快推进18个项目，以减少对美国的依赖，从而为加快资源项目打开了大门

丰业银行提出了两种扩大TMX的方法：添加一种化学品来减少流量的阻力，这需要一些机械工作和许可；升级泵站以增加流量。

运营TMX油田的Trans Mountain Corp.此前曾表示，开采工作可能在四到五年内完成，但丰业银行希望加快审批可以将这一时间缩短到大约两年。

分析人士非常担心关税带来的威胁，他们认为管道的所有者不应该根据运输承诺来扩大管道。

他们表示：“在这种情况下，有人可能会说，这不应该成为所有者的一个限制因素，因为拥有通往离岸市场的过剩管道容量，对加拿大经济来说是一个非常便宜的保险选择。”

该管道的运力为每天89万桶，但在关税威胁之前，它仍处于产能不足状态。

然而，Trans Mountain的一位高管表示，该公司认为，如果关税通过，TMX今年可能会被填满。另据彭博社报道，Trans Mountain预计该管道将在2028年达到产能。

此外，Trans Mountain首席执行官最近表示，公司正在考虑将日产量提高2.5亿桶，使日产量达到113万桶。

丰业银行表示：“如果能够实现超过这一水平的优化，我们不会感到惊讶。”

如果完成扩建的价格标签仍然让加拿大纳税人感到不安，那么加拿大议会预算官员（PBO）的一份报告可以让加拿大纳税人感到些许安慰。该报告称，如果续签运输合同，TMX的价值将达到334亿美元。

PBO表示，目前尚不清楚政府能否通过出售该管道获利，而这一直是自由党宣称的意图。

分析人士认为，扩大业务规模，或者让业务重新扩张是一项有价值的投资，这将使TMX的出售更具吸引力。

“Trans Mountain输油管道的最终所有者是谁尚不清楚，我们预计最早在2026年之前，这份文件不会有任何进展，”他们说。“然而，如果政府希望将资产价值最大化，我们认为，扩张管道是谨慎的做法，或者至少要有一个非常明确的扩张路径。”

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美国总统唐纳德·特朗普周一表示，他将对从所有国家进口的铝和钢铁征收25%的关税，这是他在第一个任期内对加拿大采取的政策举措，结果好坏参半。

现在，这些行业的内部人士希望吸取过去的经验，在特朗普与他们点燃另一场贸易战之际，制定一个更有效的反击措施。据一位美国政府官员说，新利率将于3月4日生效。

继续往下读。

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• 今日数据：加拿大统计局公布12月份建筑许可数据。
• 收益:Shopify Inc.、Cineplex Inc.、Organigram Holdings Inc.、TMX Group Ltd.、integrity Financial Corp.、First Quantum Minerals Ltd.、Toromont Industries Ltd.、Silvercorp .等Brookfield Residential Properties Inc.；

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• 随着特朗普表示吞并加拿大的愿望是“真实的”，东西管道的情绪发生了变化
• 道明银行出售了价值150亿美元的嘉信理财股票，希望改善其资产负债表

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