美国上个月的潜在通货膨胀率创下3月份以来的最高水平，降低了美联储近期降息的可能性。

美国劳工统计局（BLS）周三公布的数据显示，剔除食品和能源成本的核心消费者价格指数（CPI）在12月份上涨0.2%之后，1月份又上涨了0.4%。上涨的范围很广，包括处方药、汽车保险和机票价格上涨。

经济学家认为，与包括经常波动的食品和能源价格在内的整体CPI相比，核心CPI能更好地反映潜在通胀趋势。总体指数较去年12月上涨0.5%，为2023年8月以来的最大涨幅。

1月份整体CPI同比上涨3%，高于上月的2.9%。通胀率已从9月份2.4%的3年半低点有所上升。

美国劳工统计局表示，近30%的上涨是由于住房，而食品价格——即鸡蛋价格——也推高了整体指数。

周三的报告进一步证明，通胀进程有逆转的危险，再加上强劲的劳动力市场，可能会让美联储在可预见的未来按兵不动。政策制定者也在等待唐纳德·特朗普总统的政策进一步明朗，尤其是关税政策，这些政策已经导致消费者通胀预期上升。

报告公布后，股指期货下跌，而美国国债收益率和美元飙升。利率互换显示，交易员预计美联储今年只会降息25个基点。在CPI报告公布之前，交易员倾向于两次降息。

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周三早些时候，特朗普再次呼吁在美联储主席鲍威尔在众议院发表讲话之前降低利率。周二，鲍威尔对参议院一个委员会表示，美联储并不急于降息。虽然他不愿对贸易政策发表评论，但他说，他和他的同事们将不得不考虑政府所有政策对经济的“净影响”，包括税收和移民政策。

CPI的上涨是由食品价格带动的，其中三分之二的涨幅是由于鸡蛋价格上涨。逾15%的涨幅是自2015年6月以来的最大涨幅。酒店住宿和二手车的费用也在攀升，可能是在洛杉矶致命的野火之后。

住房通货膨胀

1月份，服务业中最大的类别住房价格上涨0.4%。业主等效租金和主要住宅租金（住房的子集）均上涨0.3%。

该报告为消费者篮子增加了新的权重，试图更准确地反映美国人的消费习惯，这导致去年对CPI的修正幅度很小。一些美联储官员指出，年初企业大幅涨价时，通胀往往会走高。

根据彭博（Bloomberg）的计算，不包括住房和能源在内的服务价格上涨0.8%，为一年来最大涨幅。尽管央行官员强调了在评估整体通胀轨迹时考虑这一指标的重要性，但他们是根据一个单独的指数来计算通胀的。

这种被称为个人消费支出（PCE）价格指数的指标对住房的影响不如CPI那么大，这有助于解释为什么它更接近美联储2%的目标。定于周四公布的政府生产者价格指数（ppi）将提供对直接影响个人消费支出（PCE）的类别的见解。该指数将于本月晚些时候公布。

不包括食品和能源的商品成本创下了自2023年5月以来的最大涨幅。然而，除去二手车，该指数几乎没有变化。

政策制定者也密切关注工资增长，因为它可以帮助预测消费支出——经济的主要引擎。周三公布的另一份综合通胀数据和近期工资数据的报告显示，实际时薪较上年同期增长1%。

Bloomberg.com