军队比赛是用大量的公共资金支付的。俄罗斯的帝国主义欲望和白宫的更迭迫使欧洲一劳永逸地加入这场竞争。因此，各国政府将不得不在军事游戏预算中挖出一个更大的洞，以数千亿欧元的形式出现。整个欧洲的总体思路都是一样的，但在每个首都都有不同的细微差别：大规模的债务排放，就像疫情期间已经发生的那样，似乎是柏林或布鲁塞尔的第一选择；巴黎已经明确表示，他会考虑增加税收；伦敦已经宣布，将在某些章节——发展的发展——中削减开支，以支付安全和国防费用。

“我们将不得不做出新的预算决定，并进行现在已经变得至关重要的额外投资，”法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）在本周四欧洲理事会（European Council）的前一天表示。欧盟在这次会议上隆重庆祝了欧洲的这一历史性飞跃。在那次会议上，马克龙向其他26个成员国提出了“著名的数字税，用他自己的话说，这个税已经考虑了好几年”。这个想法具有很大的象征意义，因为他多年来一直在推动这一倡议，在他的第一个任期内已经遭到了唐纳德·特朗普的拒绝和威胁。而现在，正是在权力共和国回归之后，欧洲自我强制重新武装起来。

最近几周，对欧洲的生存威胁的感觉是如何增强的，这使得在一个下午，没有最初的反对——这将是必要的等待看到细节——委员会的提议，用15亿欧元的共同债务用于国防，将在峰会上受到欢迎。在布鲁塞尔进行了为期五天的谈判，才达成政治协议，在每天有数千人死亡的大流行病中建立恢复基金。

阿尔卡尔 大学（University of alcal ）经济学教授丹尼尔•富恩特斯（Daniel Fuentes）承认，人们已经达成了增加军事游戏的共识，但他强调，这与几年前的类似危急情况形成了对比：“我们已经遭受了15年的苦难，遭受了冲击（金融危机、大流行），每次谈到增加公共支出时，都会出现条件和要求。不是现在。”然后他警告说：“我们看到我们必须在国防上花钱，布鲁塞尔为此暂停了财政规则。好吧。但这一政治或行政决定不会自动将债务或赤字转变为可持续的。”

财政拮据的国家

富恩特斯揭露了欧洲三大首都概述的三种融资途径：以税加税，发行债务或削减部分预算以增加国防漏洞。虽然它们可以结合在一起，但不能排斥其他的。此外，还有另一个因素：欧盟发行的共同债务最终将达到多少？是否一切都是为了向资本提供贷款，还是也会有转移？马克龙和西班牙政府总统佩德罗Sánchez紧紧押注于共同预算来为国防提供资金，这有一个明确的解释：他们在没有太多财政余地的情况下指挥政府。布鲁塞尔负责更多的融资，将使它们有时间进行调整，或者至少减少调整，并发行更少的债券。

债务也是欧洲改革中心（Center for European Reform）首席经济学家桑德·博尔代尔（Sander Bordair）的第一选择：“用债务为其融资是有道理的，尤其是考虑到这种威胁是存在的，而且可能带来很高的经济效益。”此外，工业需求也将得到提振。”但这位研究人员警告说，以后“我们将不得不纳税”。“我认为，在这个时候削减社会开支会破坏欧盟的社会结构，因为已经有很多恐惧，”他在谈到支持普京和特朗普的极右势力的增加时继续说道。

博尔代尔与其同胞、北约秘书长马克•吕特保持距离，北约要求其成员国（几乎所有欧洲国家）每年的国防开支至少占GDP的2%。这位前荷兰首相今年1月表示：“平均而言，欧洲国家在养老金、医疗和社会保障方面的支出可以轻松达到GDP的四分之一，而我们只需要其中的一小部分，就可以大大加强国防。”

但是，就目前而言，削减一部分预算以资助安全似乎是各国政府最喜欢的选择。大多数国家倾向于提高税收（爱沙尼亚，一个已经将GDP的3.5%用于国防的国家，已经这样做了），最重要的是，发行债券。德国组建政府的谈判已经产生了第一个结果：债务刹车将被解除，以创建一个5亿欧元的基金，在10年内投资于重启德国经济和国防。无论是暂时的，还是柏林的地平线都声称，布鲁塞尔提议对财政规则进行新的改革，因为拟议的暂时暂停不足以表明，可能的下一任德国高管认为，即将到来的变化是结构性的。

无论是德国还是其他国家，市场都收到了这一发行债券的声明。但是风暴还没有爆发。风险溢价保持稳定。瑞银（UBS）分析师、高盛（Goldman Sachs）或美国银行（Bank of America）发布的报告认为，至少就第一个欧洲经济体而言，注入资金的刺激措施将提振目前处于低迷状态的经济。此外，世界经济研究所（World economic Institute）本周五在德国基尔（Kiel）发布的一份文件得出结论称，投资者很好地接受了这一声明，因为“他们将这些措施解读为经济刺激，而不是财政风险。”

荷兰国际集团（ING）首席经济学家卡斯滕•布热斯基（Carsten Brzeski）表示：“冯•德莱恩认为，欧洲增加国防开支的提议可能是一个‘决定性时刻’。在欧元区经济再次陷入停滞的时候，人们可能会认为，数千亿美元的额外财政支出将足以重振停滞的欧洲经济。但我们有疑虑。他在上周五的一份报告中写道：“尽管额外支出可以对增长产生影响，但它不会立竿见影，未来几年对GDP的最终推动将是温和的。”

卡洛斯Martínez蒙盖伊也表现出一些疑虑，对委员会前高层的职位表示怀疑。他认为发行债务没有太大问题，“另一个问题是国家发行债务。”这位经济学家是这样看待德国不同的税收立场的：与法国、尤其是西班牙和意大利等国相比，德国的税收立场非常宽松。因此，比起暂时中止财政规定，更关心的是15亿韩元的资金如何分配。

要知道细节，我们还得等一等。不知道与俄罗斯的军备竞赛已经开始。波兰是北约国防开支最多的国家，其总理唐纳德·图斯克在本周四召开欧洲理事会会议前的X信息中明确表示：“普京发起的新军备竞赛没有给欧洲留下其他选择。[…]欧洲将比俄罗斯建立更多的智慧，更快。”

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